上周非農數據和美聯儲主席鮑威爾的講話使得黃金市場呈現了較為顯著的波動，金價回到了1510美元/盎司下方。

不過在目前這種不肯定因素極多的環境下，黃金作為避險保值資產仍然有著很強的吸引力。

在很長一段時光里，黃金都不受歡迎。其本身不會帶來收益，被視為是過氣的資產。

但在市場呈現風險的時候，黃金則往往是很多人的第一選擇。

在2008年金融危機之后，黃金在先走低之后，開端連續走高，創下歷史高位。

在過去幾個月，隨著各種市場風險的升溫，黃金市場連續走高，黃金的避險保值屬性凸顯。

但整個市場對黃金的疑惑態度并沒有產生太大變化。

市場對美聯儲采用包含降息等刺激手腕有所預期，以為這將能夠拯救經濟于困局。

7月美聯儲進行了十年以來第一次降息，但否定了會重啟QE，并且表現降息只是周期中的調整。

但市場風險的存在是實實在在的。美國債券收益率曲線倒掛這一衰退信號的呈現，令市場覺得不安。美國的房產銷量在降落、汽車銷量在降落，零售表示不佳、制作業數據表示不佳等等，這都令市場非常擔心。

BirchGoldGroup剖析師BrandonSmith指出，這正是美聯儲的風格。他們發明出了極大的債務泡沫，然后用壓縮的政策促使泡沫決裂。在市場瓦解之前，他們會疏忽一切要挾，在瓦解后則做出“沒人能預感”的表態。

在目前的市場中，由于包含債券收益率曲線倒掛等衰退信號的呈現，對風險到來的擔心顯得更為逼真。全球各種負利率債務高企，美股重要受到股票回購的提振走高，這種情形是難以維持下去的。

Smith指出，近期金價的走高和2006年2007年的狀況很類似。

當時美聯儲加息后，美元指數走高，而金價也同樣上漲。這表明了美元和黃金并不一直是負相干狀況的。

Smith以為，這種情形這一次也可能呈現。而美聯儲即使不采用刺激手腕，黃金價錢也會走高。

“預計金價未來一兩個月會穩固在小幅上行的趨勢中，下一個推進金價爆發的事件將是英國脫歐?！?/p>

如果屆時英國真的無協定硬脫歐，那么金價可能會上行爆發。

當然，未來幾個月黃金下行也有一些風險。譬如貿易問題呈現轉機，或者一些國度采用激進的貨幣政策等。

在馬上就將到來的美聯儲9月利率決定中，美聯儲降息的可能極高。但美聯儲降息的幅度不會太大，因為這意味著其承認衰退馬上會到來。

總體而言，Smith以為黃金還會繼續上漲，眼下這種環境幾乎是能促使金價創下歷史新高的“完善風暴”。

(本文起源：黃金頭條)