在過去幾年里，杠桿貸款市場成指數級增加，造成了次投資級貸款的大批過度累積，在新一輪經濟衰退到來時，這些將是宏大的定時炸彈。

去年年底，由于全球經濟衰退的風險日益加劇，美國國債收益率連續走低，杠桿貸款市場至少凍結了一個月。在2019年，盡管各國央行的寬松貨幣政策提振全球經濟，并在今年早些時候重新開放了杠桿貸款市場，但隨著2020年經濟衰退的要挾增長，經濟發展遠景愈發艱巨。

據彭博社報道，在過去三個月，50家至少擁有400億美元貸款的公司的股價下跌了近10%。

隨著流動性的枯竭，杠桿貸款市場呈現了大批投資者的撤離。這重要是由于美國國債收益率的連續下跌，以及市場對經濟增加放緩的擔心加劇。

盡管400億美元和1.2萬億美元的杠桿貸款市場相比只是九牛一毛，但這確切預示著一場悄無聲息的崩盤正在形成。

另一方面，貸款市場承銷尺度的惡化，使得那些在經濟放緩時容易受到信貸評級下調影響的公司也可以獲得貸款。

這使得現在的杠桿貸款市場堪比十年前的次貸市場，同時將放大新一輪經濟衰退到來的影響。

過度杠桿的積聚和非金融行業的大批貸款累積增長了美國經濟增加的不肯定性，隨著經濟衰退危機或在2020年到來，美國經濟可能會閱歷一場大風暴。

（本文起源：圖表家）