香港交易所新上市制度近日推行滿一周年，眾多不同投票權(quán)架構(gòu)的創(chuàng)新型公司、未盈利的生物科技公司等新經(jīng)濟(jì)公司在港上市，香港資本市場(chǎng)更加多元、更富活氣。

得益于這場(chǎng)25年間最重大的上市制度改造，2018年香港證券市場(chǎng)IPO集資額10年間第6次重返全球首位，達(dá)2880億港元;成交額創(chuàng)歷史新高，超26萬(wàn)億港元。據(jù)港交所數(shù)據(jù)，1年間，港交所吸引40家新經(jīng)濟(jì)公司上市，融資額累計(jì)約1504億港元，占香港IPO集資總額的53%。

中銀香港首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研討所學(xué)術(shù)委員鄂志寰以為，上市新規(guī)對(duì)吸引新經(jīng)濟(jì)公司來(lái)港上市有著催化和港勤的作用，使香港市場(chǎng)的融資服務(wù)規(guī)模得以拓寬，是培養(yǎng)香港再次成為全球IPO第一大市場(chǎng)的主要推手。

值得注意的是，近年全球新經(jīng)濟(jì)及生物科技企業(yè)紛紜突起，融資需求連續(xù)增加。有專家以為，新規(guī)實(shí)施以來(lái)，市場(chǎng)反響幻想，新經(jīng)濟(jì)及生物科技企業(yè)逐漸成為香港IPO市場(chǎng)的增加點(diǎn)。

鄂志寰引述2019年首季數(shù)據(jù)，稱香港成為亞洲第一大及全球第二大的IPO集資地，其中近44%的集資額來(lái)自新經(jīng)濟(jì)及生物科技企業(yè)。

她以為，隨著更多新經(jīng)濟(jì)及生物科技企業(yè)來(lái)港上市，香港資本市場(chǎng)的構(gòu)造組成將走向多元化，有助交易運(yùn)動(dòng)得到港勤，同時(shí)為投資者提供更豐碩的投資選擇。因此，新辦法能夠雙向推進(jìn)香港市場(chǎng)的投融資才能，以進(jìn)一步強(qiáng)化香港國(guó)際金融中心的位置。

近日，美國(guó)數(shù)據(jù)智庫(kù)CBInsights頒布，當(dāng)前全球擁有326家“獨(dú)角獸”企業(yè)(估值到達(dá)或超過10億美元的非上市初創(chuàng)公司)，總估值接近1.1萬(wàn)億美元，融資總額超過2710億美元。其中，中國(guó)“獨(dú)角獸”企業(yè)數(shù)目到達(dá)92家，僅次于美國(guó)的159家。

香港浸會(huì)大學(xué)財(cái)務(wù)及決策學(xué)系副教授麥萃才以為，港交所實(shí)施上市新規(guī)后，將對(duì)這些“獨(dú)角獸”企業(yè)，分離在時(shí)區(qū)、估值及避免潛在法律風(fēng)險(xiǎn)方面，較美國(guó)納斯達(dá)克或上海、深圳交易所更具吸引力。

上交所將設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，未來(lái)是否會(huì)同港交所之間構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系?

港交所行政總裁李小加曾表現(xiàn)，港交所的目的并不是成為純潔的中國(guó)交易所、區(qū)域交易所或者只關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)的國(guó)際交易所，而是要成為中國(guó)客戶走向世界以及國(guó)際客戶進(jìn)入中國(guó)的首選全球交易所。

麥萃才也以為，不排除未來(lái)科創(chuàng)板容許“獨(dú)角獸”企業(yè)上市后會(huì)有企業(yè)選擇就近上市，但在涉及外資參與的資產(chǎn)管理上，港交所將更加有利于面向國(guó)際的內(nèi)地企業(yè)“走出去”。

他以港交所首個(gè)以“同股不同權(quán)”方法上市的小米公司為例解釋，稱這類團(tuán)體業(yè)務(wù)涉及眾多新興市場(chǎng)的公司，未來(lái)并不滿足于做一家內(nèi)地企業(yè)，其資金往來(lái)涉及海外，而在香港募集到的資金，以目前香港銀行體系的才能，可即時(shí)兌換全世界任何處所的貨幣，對(duì)于國(guó)際性企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展意義重大。(人民日?qǐng)?bào)阮曉)