哈佛大學(HarvardUniversity)經濟學家卡門·萊因哈特(CarmenReinhart)表現，除了貿易風險和不肯定的貨幣政策遠景之外，中國經濟放緩對全球經濟的要挾可能比目前預期的還要嚴重。

在野村控股(NomuraHoldingsInc.)周二在新加坡主辦的一次亞洲投資會議期間，主攻國際金融的萊因哈特表現，“如果你問我什么才是真正的壞資訊，那就是中國經濟放緩的更深水平和更長連續的時光。”

美中貿易沒有任何緩和的跡象，如果沖突加劇，全球經濟將遭受6000億美元的沖擊。甚至在最新一輪升級之前，中國經濟就已經在失去動力，4月份的數據弱于預期就反映了這一點。

萊因哈特因與哈佛大學同事肯尼斯·羅格夫(KennethRogoff)就上一次金融危機開展合作而馳名。她表現，美聯儲和歐洲央行等央行可能會堅持“耐煩”，因有跡象顯示美國下半年經濟可能放緩，但就業市場依然強勁。

她稱，“現在說央行對通脹的態度已經產生了任何戲劇性的改變還為時過早。”雖然貿易的焦點大多集中在供給鏈轉移、不肯定性將如何影響投資，以及對價錢的平和影響，“貿易沖擊就像一種負面供給沖擊”，“這可能意味著通脹方面存在更多的上行風險，而這些風險實際上已經被忽視了。”

中央銀行

“中央銀行必需擔憂他們在下一次經濟衰退中有什么樣的彈藥。我并不是說下一次低迷和下一次衰退即將來臨。當然，我以為有跡象表明，在美國的背景下，經濟正在放緩，或者很可能在今年下半年呈現，盡管美國比歐洲央行或日本央行保存了更多的彈藥，后者的利率較低。”她稱，“這一點必需非常突出。”

重要央行面臨的一個大問題，也是歐洲央行一直在斟酌的一個問題，是“如何微調政策，使負利率不會傷害銀行?”

政策制訂者面臨的另一個大問題是：“央行畢竟能做些什么來領導通脹預期?央行能做些什么主要的事情來贊助塑造市場，領導市場到達他們想要的最佳狀況?也許沒有那么微妙。什么可能是更直接的工具?當然，這些工具最終是央行工具還是財政工具，這是個大問題。”

政策獨立性

“貨幣政策在過去十年中施展了要害作用，而且實際上也將補充財政政策的缺點，我以為這一事實并沒有逃脫任何人的責任。”

“這是否意味著央行不那么獨立?在這里，我想說的是，我們必需區分政治意義上的獨立：他們是在做想做的事情，還是因為他們是唯一的游戲?到目前為止，我的解釋是后者。”

“但它總是可以轉變的。當然，總統對美聯儲的連續建議是新的，這是不受歡迎的。這是不適合的。但這并不能闡明在現階段是否有理由相信游戲規矩產生了轉變。”(文章起源：友財網)